Às 5h do dia 28 de setembro, Peng Jin, um agente de compras de uma empresa de processamento de cobre reciclado em Taizhou, província de Zhejiang, entrou no pátio de matéria-prima com orvalho nos sapatos e o feixe de sua lanterna varreu as 30 toneladas de sucata de fio de cobre. “Essas são as mercadorias que ‘pegamos’ de três recicladores ontem à noite. Recém descarregadas do caminhão, podem durar até o terceiro dia do feriado do Dia Nacional.” Enquanto contava, ele ligou de volta para os clientes posteriores, e a voz urgente no receptor veio do telefone, enquanto do outro lado da linha as cotações do fornecedor eram atualizadas a cada hora.
Durante o feriado do Dia Nacional, o mercado de matérias-primas de fio de cobre está passando por uma rara "diferenciação de calor-frio": o maquinário na oficina de processamento de cobre reciclado funciona ininterruptamente-e as empresas estão dispostas a pagar preços altos para apreender os materiais e garantir pedidos; enquanto a área de produção do vergalhão de cobre refinado está completamente silenciosa, com mais da metade dos equipamentos desligados para manutenção, e o estoque acumulou o dobro do nível normal. Por detrás desta diferenciação está o jogo dos custos, depois de o preço do cobre ter ultrapassado os 83.000 yuans por tonelada, e a colisão estrutural entre a procura de novas energias e as indústrias tradicionais.
A guerra de aquisição de material de cobre: a "competição de estoque" do Dia Nacional de empresas de cobre reciclado
“Recebo mais de 50 ligações todos os dias, metade delas para demanda de mercadorias e a outra metade para barganha, minha voz está rouca há muito tempo.” Um dos agentes de compras passou os primeiros três dias do feriado do Dia Nacional na aquisição de matérias-primas. Em 25 de setembro, o acidente na mina de cobre Grasberg, na Indonésia, desencadeou um aumento global no preço do cobre, e as cotações domésticas de cobre reciclado aumentaram 1.200 yuans por tonelada por dia. Ele teve que aumentar o orçamento de compras em 8% para obter as principais matérias-primas dos comerciantes do condado vizinho.
Esta “onda de aquisição de material de cobre” tornou-se uma norma na área de coleta de cobre reciclado. Uma pesquisa realizada pela Mysteel antes do feriado mostrou que a reserva de matéria-prima das principais empresas em Hubei e Sichuan geralmente ultrapassava 1.000 toneladas, e uma empresa de barras de cobre recicladas em Yingtan, província de Jiangxi, preparou até 1.500 toneladas de cobre reciclado para garantir que três linhas de produção não parassem de funcionar durante o feriado do Dia Nacional. “Os pedidos dos clientes se estendem até o final de outubro, e um dia sem matéria-prima significa multa por quebra de contrato. Mesmo que seja caro, ainda temos que comprá-lo.” O supervisor de produção desta empresa, Zhang Hanzhong, viu os números dos custos das matérias-primas, dos juros de capital e dos lucros dos pedidos flutuando repetidamente em sua calculadora.
O processo de controle de qualidade após a entrada da matéria-prima no armazém também não é tranquilo. Na oficina de um fornecedor de folhas de cobre de íons de lítio na província de Zhejiang, inspetores de qualidade estão usando espectrômetros portáteis de fluorescência de raios X- para testar a pureza das matérias-primas. “Os novos clientes de energia exigem um teor de cobre superior a 99,99%, e as impurezas de ferro e níquel não devem exceder 0,005%.” O diretor Li Mei, do departamento de controle de qualidade, apontou para a curva espectral na tela e explicou: “Cada lote de matéria-prima recebido durante o feriado do Dia Nacional precisa ser verificado novamente três vezes e, se for desqualificado, será devolvido diretamente.
Os elevados custos das matérias-primas obrigam as empresas a serem meticulosas nos seus cálculos. Zhang Hanzhong revelou que sua produção durante o feriado do Dia Nacional era como uma contabilidade precisa de custos: "A reserva de cobre reciclado deve ser mantida em um nível seguro de 600-750 toneladas. Mais um dia de armazenamento custará 10.000 yuans adicionais em juros de capital, e uma tonelada a menos pode levar à interrupção do fornecimento." Mesmo assim, o índice de produção da empresa no feriado do Dia Nacional atingiu 90%, muito superior aos 60% do mesmo período dos anos anteriores.
A onda de frio da suspensão da produção: o "problema de digestão" do estoque das empresas de cobre refinado
Contrastando fortemente com as movimentadas empresas de cobre reciclado está a silenciosa fábrica de uma empresa de barras de cobre refinado em Wuxi, província de Jiangsu. No dia 3 de outubro, apenas alguns trabalhadores estavam fazendo tratamento anti-corrosão para os equipamentos de fundição contínua e laminação contínua na oficina, e a linha de produção originalmente usada para produzir blanks de fio de cobre foi toda desligada e os caminhões no armazém de produtos acabados eram poucos.
“Esta é a primeira vez em três anos que o Dia Nacional é completamente encerrado para manutenção. O diretor do escritório abrangente da empresa disse ao repórter: "O preço atual do cobre refinado é de 83.200 yuans por tonelada, e as 2.000 toneladas de estoque na fábrica ocupam mais de 160 milhões de yuans em fundos, e o custo financeiro diário perderá quase 10.000 yuans." O aspecto mais desafiador é a fraca demanda downstream. "Nossos principais clientes são fábricas de fios e cabos. Seus pedidos diminuíram 30% ano-a-ano. Durante o feriado do Dia Nacional, operamos apenas com 40% da capacidade. Nossos produtos simplesmente não podiam ser entregues."
A acumulação de estoques tornou-se uma situação comum para as empresas de fundição de cobre. De acordo com a pesquisa da SMM, durante o feriado do Dia Nacional, as empresas nacionais de barras de cobre normalmente faziam uma pausa de 4,05 dias, 0,1 dias a mais do que em 2023. Algumas empresas na região Norte da China até fizeram uma pausa de 7 dias. “Os revendedores continuaram a pressionar o preço e o downstream estava relutante em estocar. Os dias de giro de estoque estenderam-se de 7 dias para mais de 15 dias.” Um vice-gerente geral de uma empresa de barras de cobre no Delta do Rio Yangtze confessou que optar por realizar a manutenção durante o feriado do Dia Nacional foi o último recurso. "Durante a alta temporada, a suspensão da produção incorre em perdas significativas. As paralisações nos feriados podem pelo menos economizar alguns custos de eletricidade e mão de obra."
A incerteza política exacerbou ainda mais a atitude cautelosa das empresas. As políticas de redução de impostos para o cobre reciclado nas províncias de Jiangxi e Zhejiang ainda estavam em discussão. Algumas empresas de fundição de cobre na região estavam preocupadas com a possibilidade de perderem as suas vantagens de custos no futuro e simplesmente suspenderam as compras de matérias-primas. "Comprar cobre refinado agora é como jogar. Se o preço cair após o feriado, o estoque se tornará uma batata quente", disse Liu Min.
Divergência de demanda: A “colisão fria e quente” nas novas indústrias energéticas e tradicionais
O cerne deste “teste de gelo e fogo” é a mudança estrutural no lado da procura. Em uma fábrica de folhas de cobre para baterias de lítio em Ningbo, província de Zhejiang, 80% das linhas de produção permaneceram operacionais durante o feriado do Dia Nacional. Os caminhões transportavam folhas de cobre a uma taxa de frete 15% maior do que o normal para fábricas de baterias a 800 quilômetros de distância. "Em anos anteriores, parávamos pelo menos metade dos equipamentos durante o feriado do Dia Nacional. Este ano, só conseguíamos parar 20%. Os clientes estavam nos pressionando." O diretor de produção Chen Feng disse. Nos primeiros oito meses de 2024, a produção doméstica de folhas de cobre para baterias de lítio aumentou 23,7% ano a ano-a-ano. O crescimento explosivo de novas ordens energéticas fez com que não ousassem relaxar de todo.
A forte demanda no novo setor de energia está impulsionando a compra de-matérias-primas de fios de cobre reciclados de alta qualidade. De acordo com os dados da Associação da Indústria de Metais Não Ferrosos da China, a proporção de cobre reciclado no cobre usado para veículos de nova energia atingiu 35% em 2024. A demanda por barras de cobre reciclado de alta{4}}pureza aumentou para motores e sistemas de carregamento. "Nossa pureza de fio de cobre reciclado pode ser estável em mais de 99,95%. Após análise espectral e testes de tração, ele é fornecido diretamente aos novos fabricantes de veículos de energia." A empresa de Zhang Hanzhong adicionou recentemente duas-linhas de produção de fio de cobre de alta pureza e ainda estava trabalhando nelas durante o feriado do Dia Nacional.
Contudo, a fraqueza da indústria tradicional de fios e cabos manteve a procura de cobre refinado persistentemente baixa. Um gerente de compras de uma empresa de fios e cabos elétricos na província de Guangdong confirmou que reduziram significativamente a compra de barras de cobre refinadas durante o feriado do Dia Nacional: "O preço do cobre é muito alto. Os clientes estão esperando e observando. Não ousamos estocar matérias-primas. Basta comprar conforme necessário." Essa mentalidade cautelosa foi repassada ao upstream, resultando na taxa de estoque de matéria-prima das empresas de vergalhão de cobre inferior a 30%.
Jogo de mercado: o equilíbrio entre custo e demanda
No dia 10 de outubro, primeiro dia útil após o término do feriado do Dia Nacional, Peng Jin partiu novamente em viagem de compras. Embora o preço do cobre tenha caído ligeiramente para 8,25 dez mil yuans por tonelada, sua lista de compras adicionou 50 toneladas de demanda. "Os pedidos de novos clientes de energia downstream estão programados até novembro. As matérias-primas devem acompanhar." Enquanto a empresa de Liu Min estava ocupada promovendo seu estoque, “estamos dispostos a oferecer um desconto de 5%. Contanto que possamos entregar o estoque, estamos dispostos a fazê-lo”.
O analista da Mysteel, Wang Hao, acredita que esse padrão divergente pode continuar até o quarto trimestre: "A demanda por fio de cobre de alta-pureza da nova indústria de energia continuará a aumentar, enquanto a recuperação da demanda nas indústrias tradicionais ainda levará tempo." Para as empresas, as suas estratégias de matérias-primas estão a sofrer uma reconfiguração - as empresas de cobre reciclado prestam mais atenção à estabilidade da cadeia de abastecimento, enquanto as empresas de fundição de cobre procuram um equilíbrio entre inventário e encomendas. No computador de Liu Ming, o último relatório de mercado tem uma linha vermelha marcada: "Fique atento às mudanças de política. Espere até que o estoque caia abaixo de 1.000 toneladas antes de reiniciar as compras de matéria-prima."
Esse "teste frio-quente" no mercado de matéria-prima de fio de cobre pode ser apenas o começo.
